אז זהו התחלנו את השנה החדשה שתבוא עלינו לטובה גם במלחמה הנוכחית וגם בשוק ההון. שנת 2023 הסתיימה בשוק ההון באופן מושלם! מדד S&P 500 עלה כ 24%, הנאסד"ק עלה 43% – השנה השנייה הכי טובה שלו משנת 2009! ומדד הראסל 200 עלה 15% בחודש דצמבר הכי טוב שלו אי פעם. הסקירה נכתבה ב 01.01.24 ולכן כל המספרים מתייחסים לתקופה זו.
אז מה הולך לקרות בשווקים? נחלק את זה לארה"ב וישראל ונתייחס למספר סקטורים.
ארה"ב
נתחיל עם שוק מטבעות הקריפטו
מטבע הביטקוין שהוא הכי נפוץ עשה בשנת 2023 תשואה מטורפת של 160% וכרגע עומד על שער של 43K $.
כל שוק הקריפטו עלה בגלל שמועות ואולי אפילו אישורן של תעודות סל שמחקות את הביטקוין שזה משהו שלא היה עד עכשיו וזה יהפוך להיות משהו רגולטורי גם ע"י הרשות לניירות ערך האמריקאית. בנוסף לכך ב אפריל 2024 יש אירוע חצייה של הביטקוין שזה משהו שקורה רק פעם בכמה שנים. המשמעות היא שהרבה מטבעות נשרפים וכך ההיצע הולך לרדת משמעותית, לדוגמא אם יש מיליון מטבעות של ביטקוין אז אחרי אירוע החצייה יהיו רק 500 אלף ולכן בגלל שההיצע מוגבל והביקוש יגדל זה יגרום לעליות מחירים במטבע.
הנושא הזה של אירוע החצייה היה ידוע כבר מספר שנים וזה לא משהו חדש ולכן יש מצב שיהיה פה מקרה הפוך אפילו של "קנה בשמועה ומכור בידיעה" כלומר אחרי אירוע החצייה נראה המשך עליות קטנות ולאחר מכן התרסקות נוספת אבל אין לדעת.
אינפלציה וריביות
יש מגמה בכל העולם שהחלה בשנת 2023 שהאינפלציה מתחילה לדעוך ולכן יש צפי להורדת ריביות של עד 1% בשנת 2024 במספר פעימות. ברגע שהריבית יורדת, אנשים יותר לוקחים סיכונים, הבנקים מאפשרים יותר הלוואות ועם אותם הלוואות אנשים משקיעים את הכספים בין אם זה בנדל"ן, קניות, טיסות לחו"ל, רכב חדש וכו' מה שגורם לכלכלה להתפתח ולצמוח. הריבית לא תחזור כל כך מהר לריבית האפסית שראינו בעשור האחרון אבל לאט לאט היא תתמתן ותלך לכיוון הזה. נכון לתקופה זו הריבית בארה"ב עומדת על 5.5% והריבית בישראל היא 4.75% .
אנרגיה סולארית ונדל"ן
בעקבות ירידת הריבית העתידית שהולכת להתרחש, שני הסקטורים האלה מושפעים באופן מהותי מהריבית. שהריבית זולה אז אנשים יכולים לרכוש לעצמם יותר דברים בין אם זה מערכת של פאנלים סולאריים או דירה עם משכנתא בריביות יותר משתלמות. לקראת סוף שנת 2023 ולאחר ירידה של 70% של מניות האנרגיה הסולארית הם טסו בחודש דצמבר ב 70% למעלה ועדיין נמצאות רחוק מאוד מהשיא שלהן. אני חושב שעדיין תהיה מגמת עלייה חזקה בחברות האלה.
טירוף ה AI
מניית אנבידיה רשמה שיאים חדשים ועלתה הכי הרבה מתוך מדד ה S&P 500 עם עליה של 240%, בשנת 2023 נוצרו המון אפליקציות חדשות שמשתמשות ב AI וזה מזכיר את בועת הדוט קום שהייתה בשנת 2000 ואז הנאסד"ק התרסק ב 80%. אני לא חושב שתהיה קריסה רוחבית של המדד בעקבות כך אבל יש המון מניות שהן אפילו לא רווחיות והם הולכות להתרסק, תאתרו את החברות הטובות ותעיפו את החברות שרק ניצלו את הטרנד הזה וההייפ של טירוף ה AI. לגבי אנבידיה אני כן חושב שהיא תמשיך לצמוח אומנם לא עלייה כל כך קיצונית כמו שהייתה בשנה האחרונה. בנוסף יש לה קשיים עכשיו עם כל הנושא של ייצוא שבבים לסין שממשלת ארה"ב לא מאשרת וזה יכול לפגוע בהכנסות החברה מהותית ( 25% מהכנסות החברה הם מסין).
מניות סיניות
המניות הסיניות חוו שפל של כל הזמנים בשנת 2023, הם פשוט התרסקו בעקבות מלא הגבלות של ממשלת סין, מלחמת הסחר מול ארה"ב. הרגולציה בסין היא חזקה מאוד ומגוונת. לפני כמה שנים היו חברות שנותנות שיעורים פרטיים בתשלום, כמו מורים דיגיטליים וביום אחד בהיר הממשלה החליטה שכל החברות האלה מולאמות ע"י הממשלה – ישר החברות עברו לרשות הממשלה והפכו אותם מחברות שרוצות להרוויח ל עמותות ללא מטרת רווח והם צנחו ב 99% במשך כמה ימים.
כעת יש חוקים חדשים בתחום הגיימינג, חברות נדרשות לעשות אימותים ביומטריים לפני שילדים יתחילו לשחק ואפילו הגבלות על שעות הגיימינג – כמה אנשים יוכלו לשחק במשחקים. זה דבר מעולה לתושבים אבל זה פוגע בחברות ובהשקעות שלנו. אני חושב שהמשק בסין יתאושש בשנת 2024 ונראה עליות אך אי אפשר לדעת וכל יום שם משתנה משהו חדש. בנוסף יש בסין המון חברות נדלן ענקיות עם מיליארדי דולרים שקרסו בגלל הריביות הגבוהות ויש המון דירות פנויות וערי רפאים – ערים שאף אחד לא גר בדירות האלה.
בחירות נשיאות ארה"ב בנובמבר
בחודש נובמבר הקרוב שיגיע בשנת 2024 הולכות להיות בחירות חדשות לנשיאות ארה"ב, לרוב שיש אי יציבות פוליטית ולא יודעים מה הולך לקרות זה משפיע על שוק המניות באופן מהותי. נראה בתקופה הזאת הרבה עליות וירידות על כל "פיפס" קטן שהמועמדים ידברו עליו. סטטיסטית, לטווח הארוך אין משמעות לנשיא ארה"ב בין אם זה שוב פעם יהיה טראמפ או ביידן או נשיא אחר בכלל. תקופה מתוחה שפשוט לא כדאי לבצע הרבה עסקאות כי התנודתיות הולכת להיות גבוהה.
ישראל
בזמן שכל העולם חגג סילבסטר אנחנו עדיין עסוקים במלחמה מול החמאס, המון חיילים פצועים והרוגים ואמן שכולם יחזרו בשלום וגם החטופים שלנו.
בפן הכלכלי שנת 2024 הולכת להיות שנה קשה בצל המלחמה. יש המון גזירות כלכליות שהולכות להגיע בין אם זה ביטול הפטורים מייבוא משיין, אמזון, אליאקספרס וכו' , ביטול פטור מס מקרן השתלמות ( כלומר יש סיכוי שנצטרך לשלם מס על הקרנות החדשות) ואולי אפילו העלאות מיסים. בשנת 2023 מדד ת"א 35 עלה מתחילת שנה ב 4% בלבד בעקבות כל המצב. אני צופה שהמדד יתקן בשנת 2024, אומנם לא משקיע בשוק בארץ כי אין נזילות ויש הרבה בירוקרטיות – נדבר על זה פעם הבאה. אבל אני כן חושב שהשוק הולך לעלות ואולי אפילו לתת ביצועים חזקים יותר מהשוק בארה"ב.
מבחינת דולר שקל , שהתחילה המלחמה הדולר עלה וחצה את קו ה 4 שקל מאז 2015 והגיע עד ל 4.10 ש"ח , לאחר מכן בנק ישראל התערב ומכר דולרים מה שגרם לירידה חזקה בדולר עד שהגיע כעת בסוף שנה ל 3.60 ש"ח. ברגע שיש הורדות ריביות המטבע באופן טבעי נחלש יותר כי אנשים בוחרים להשקיע איפה שיש ריביות טובות יותר ולכן אם ישראל תוריד את הריבית הרבה יותר מהר מארה"ב, אני חושב שהדולר יתחזק ויתייצב על איזור 3.5 – 3.8 ש"ח .